锦和同昌受邀出席中国商业不动产思想盛典

2015年2月1日，锦和同昌董事总经理唐耀先生受邀出席由亚太不动产学院商业不动产学院主办，亚太商业不动产投资管理有限公司、亚泰合盛（北京）投资管理有限公司联合承办，国际购物中心协会ICSC与国际建筑业主与管理者协会(BOMA)联合支持的主题为“运营模式与资产增值，金融创新与资本退出”的2014-2015年中国商业不动产思想盛典暨亚太商业不动产学院第五届师生联谊会,会中唐耀先生在 金融创新与资本退出环节担任演讲嘉宾, 以商业轻资产运营模式的创新为主题, 与其他参会嘉宾一起对投资经营性项目进行探讨。

会中唐耀先生谈到锦和同昌在2014年从原来的服务商的模式过渡到投资经营项目的模式，之所以有这样的转型是由于过去的两年外资对中国的房地产投资的角度是在放慢的，尤其是今年GDP的报告出来以后，能看到增长性只有7.5%。美国今年GDP增长的基本上在5%，过去的外资偏好对国内高回报的地产基金很多回流到了国外，虽然还有一部分外资持续看好中国市场，但是他们对于资产的收购确实放慢了脚步，这样的话开发商是有压力的。随着国内融资渠道越来越紧张，国内的利息、银行的贷款利率太高了，要7%，而且如果不是2A的企业还融不到7%的钱，同时的物业销售去化的速度又在放慢，这种情况令很多的开发商持有和运营商业就比较辛苦。在这样的背景下，有很多物业就出来采用投资经营的模式。锦和同昌就是在此市场环境下开始进行战略转型，以投资经营项目作为未来的业务方向，T C先后在北京、上海都签获了投资经营的项目,上海还有两个项目,预计未来3年,能实现的投资经营项目的面积是超过30万平米的。

如果要做好一个投资经营项目，唐耀先生认为有几个必需条件，首先是资金到位，然后必须有丰富的操盘经验，同时还要有丰富的零售商资源。

在不动产怎么能动起来这个问题， 唐耀先生谈到这个“动”不要简单的听EBITDA，那个只是税前利润的体现，如果商场只看EBITDA，没有物业的增长性，无法实现资本退出。上市公司看EBITDA，做项目却不是这么看的，要看业务，看资本年投资回报，跟上市公司看EBITDA不太一样，在这个过程当中，如何把一个不动产变成一个“动”起来的地产，就要有很好的控制租约的能力。没有这个能力，就谈不上增长性，同时要有很好的对于租金结构的把握，租金结构的把握实际上也跟前期的投入有关系。

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